3 Acțiuni în scădere tranzacționate sub valoarea contabilă. Sunt oferte sau capcane de valoare?

Cumpărarea unei acțiuni cu reducere poate stabili investitorii pentru câștiguri semnificative în viitor. Și o modalitate de a găsi acțiuni subevaluate este să vă uitați la raporturile preț-înregistrare. Dacă o acțiune se tranzacționează la sau sub valoarea sa contabilă – activele sale totale minus pasivele sale – asta poate însemna că există o valoare bună pentru investitori. Dar nu este întotdeauna cazul.

Activele unei afaceri pot fi supraevaluate și, prin urmare, valoarea contabilă poate să nu fie atât de relevantă. Iar investitorii deseori scontează o acțiune cu o afacere riscantă, iar acțiunile cu reduceri profunde pot ajunge uneori prin a deveni capcane de valoare.

Trei acțiuni care se tranzacționează astăzi sub valoarea lor contabilă sunt Tilray Brands (TLRY -3,24%), Walgreens Boots Alliance (WBA -1,66%)și Kraft Heinz (KHC 0,17%). Iată o privire la cât de sub valoarea contabilă tranzacționează și dacă sunt cu adevărat chilipiruri sau doar capcane de valoare.

Producătorul canadian de marijuana Tilray Brands tranzacționează în prezent la un multiplu preț-to-cartă de aproximativ 0,4. Este o reducere mare față de valoarea contabilă, dar nici nu este prea surprinzător. Companiile de marijuana suferă adesea deprecieri, deoarece valoarea plantelor lor se poate modifica, motiv pentru care investitorii ar putea să nu dorească să acorde prea multă importanță valorii contabile atunci când vine vorba de companiile de canabis. Acestea fiind spuse, Tilray Brands se tranzacționează cu siguranță la o evaluare mult mai modestă decât a avut-o în trecut. De la un maxim de aproape 17 miliarde de dolari în 2021, capitalizarea sa de piață este acum în jur de 1,5 miliarde de dolari.

Vânătorii de chilipiruri pot vedea oportunități la această evaluare redusă, dar există o mulțime de riscuri. Deși compania și-a redus pierderile în cel mai recent trimestru (care s-a încheiat pe 31 mai), de la aproximativ 120 de milioane de dolari în perioada anului precedent la doar 15,4 milioane de dolari, afacerea se confruntă în continuare cu o cale incertă. Arde bani și s-a bazat mai degrabă pe afacerea cu băuturi alcoolice decât pe canabis pentru a genera o mare parte din creșterea sa recentă.

Deși există cu siguranță o oarecare speranță că stocurile Tilray Brands ar putea crește dacă SUA legaliză marijuana, nu există nicio certitudine că se va întâmpla în curând. Având în vedere semnele de întrebare în jurul perspectivelor de creștere viitoare ale lui Tilray, lipsa sa de profitabilitate și evaluarea scăzută fiind probabil un motiv cheie pentru a cumpăra acțiunile astăzi, cu siguranță aș considera că aceasta este o capcană a valorii chiar acum, mai degrabă decât o cumpărare chilipir.

Retailerul de farmacie Walgreens Boots Alliance a cunoscut, de asemenea, o scădere abruptă a evaluării sale. Acțiunea nu s-a tranzacționat la nivelul actual de zeci de ani. Se tranzacționează la 0,7 ori valoarea sa contabilă, deoarece investitorii au redus semnificativ acest stoc.

Compania a notat o investiție pe care a făcut-o în operatorul de îngrijire primară VillageMD la începutul acestui an, în valoare de 5,8 miliarde de dolari. Walgreens s-a concentrat pe lansarea de clinici de îngrijire primară în magazinele sale, în efortul de a stimula traficul și de a genera creștere, dar s-a dovedit a fi o strategie riscantă până acum. Compania continuă să se lupte cu profitabilitatea și a înregistrat o pierdere operațională în trei din ultimele patru trimestre.

Nu există nicio îndoială că Walgreens este o capcană a valorii chiar acum. Afacerea este într-o formă discutabilă și, în timp ce acțiunile pare să arate ieftine, pare să găsească întotdeauna o modalitate de a deveni și mai ieftine, mulți investitori nevăzând un motiv pentru a risca pe stocul de asistență medicală, având în vedere incertitudinea cu care se confruntă afacerea.

Kraft Heinz se tranzacționează la puțin sub 0,9 ori valoarea sa contabilă.

Compania se confruntă cu un anumit risc din cauza inflației și a creșterii costurilor, ceea ce face ca mărcile sale să pară mult mai scumpe în zilele noastre, mai ales în comparație cu mărcile private. Iar o mare problemă pentru afacere este că s-a chinuit să genereze mult în ceea ce privește creșterea. În ultimii patru ani, linia de top a companiei a rămas între 26 de miliarde de dolari și 27 de miliarde de dolari. În timp ce profiturile companiei au crescut în acest timp, lipsa creșterii veniturilor i-a făcut pe investitori să devină bajori pe acțiuni.

Kraft, totuși, nu este la fel de riscant ca celelalte acțiuni de pe această listă și sunt mai înclinat să spun că este o achiziție cu chilipiruri, mai degrabă decât o capcană de valoare. Chiar dacă ritmul său de creștere a fost defavorabil, compania are multe mărci puternice în portofoliu și a căutat noi modalități de a stimula creșterea, inclusiv lansarea de macaroane și brânză pe bază de plante anul trecut și, de asemenea, lucrează la obținerea acestuia. Marca Lunchables în cantinele școlare, despre care se spune că ar putea fi o oportunitate de piață în valoare de 25 de miliarde de dolari.

Afacerea Kraft nu are probleme, dar se confruntă cu provocări, deoarece caută să găsească pârghii pe care să le tragă pentru a stimula creșterea. Dar, în general, poate fi totuși o achiziție bună pe termen lung.