Jefferies ridică L’Oréal la „Hold”, dar rămâne precaut pe termen mediu De Investing.com

Investing.com – Analiștii Jefferies International și-au îmbunătățit ratingul pentru membrul L’Oréal (EPA:) la „Hold” de la „Underperform” într-o notă publicată miercuri.

Analiștii au evidențiat că normalizarea pieței de frumusețe este în curs, creșterea așteptată apropiindu-se acum de intervalul inferior de 4 până la 4,5%, în concordanță cu media pe termen lung, dar cu mult sub nivelul de 5,5%+ observat din 2018.

Ei au estimat că scăderea cu 17% a acțiunilor L’Oréal de la începutul anului reflectă în mare măsură această schimbare. Cu toate acestea, ei observă, de asemenea, că reevaluarea multiplilor de la aproape 34x la 28x oferă acum un potențial de dezavantaj mai limitat, de unde ajustarea recomandării lor la „Hold”.

Jefferies subliniază, totuși, că așteptările de creștere organică pe termen mediu ale L’Oréal rămân prea mari, având în vedere normalizarea pieței. Estimările de creștere pentru a doua jumătate a anului 2024 au fost revizuite în jos de la 8% după rezultatele primului trimestru la 6,6%, ceea ce Jefferies îl consideră mai realist (estimarea proprie fiind de 5,3%).

Raportul menționează, de asemenea, că segmentul Travel Retail din Asia, care a reprezentat o frecvență semnificativă în a doua jumătate a anului 2023, ar putea deveni un catalizator modest de creștere în a doua jumătate a anului 2024, cu condiția ca tendințele actuale de vânzări să continue.

Luând în considerare rezultatele din trimestrul II, Jefferies și-a ajustat previziunile pentru anul fiscal 2024, crescând estimarea pentru creștere organică la 6,3% (de la 5,6% anterior), deși previziunile privind câștigul pe acțiune (EPS) au fost reduse cu 1,4% din cauza costurilor financiare mai mari şi a impactului cursurilor de schimb.

Prețul țintă a fost, în consecință, ușor revizuit la 365 EUR, de la 362 EUR anterior, pe baza unui raport de evaluare țintă de 26x P/E (sau 16,3x EV/EBITDA).

Pe scurt, Jefferies vede mai puține riscuri pentru estimările pe termen scurt ale L’Oréal, dar rămâne precaut cu privire la așteptările de creștere pe termen mediu, cu un potențial de creștere limitat pentru anii următori din cauza condițiilor de piață și a concurenței crescute în sector.