EUR/USD se menține peste 1,1000, deoarece inflația ușoară din SUA deschide calea pentru reducerea ratelor Fed

Dolarul american (USD) este moneda oficială a Statelor Unite ale Americii și moneda „de facto” a unui număr semnificativ de alte țări în care se găsește în circulație alături de bancnotele locale. Este cea mai intens tranzacționată monedă din lume, reprezentând peste 88% din totalul cifrei de afaceri valutare la nivel mondial, sau o medie de 6,6 trilioane de dolari în tranzacții pe zi, conform datelor din 2022. După cel de-al doilea război mondial, USD a preluat controlul din lira sterlină ca monedă de rezervă a lumii. Pentru cea mai mare parte a istoriei sale, dolarul american a fost susținut de aur, până la Acordul de la Bretton Woods din 1971, când standardul aur a dispărut.

Cel mai important factor care influențează valoarea dolarului american este politica monetară, care este modelată de Rezerva Federală (Fed). Fed are două mandate: să asigure stabilitatea prețurilor (controlul inflației) și să promoveze ocuparea deplină a forței de muncă. Instrumentul său principal pentru atingerea acestor două obiective este ajustarea ratelor dobânzilor. Când prețurile cresc prea repede și inflația este peste ținta de 2% a Fed, Fed va crește ratele, ceea ce ajută la valoarea USD. Când inflația scade sub 2% sau rata șomajului este prea mare, Fed poate scădea ratele dobânzilor, ceea ce afectează dobânzile.

În situații extreme, Rezerva Federală poate, de asemenea, să imprime mai mulți dolari și să adopte relaxarea cantitativă (QE). QE este procesul prin care Fed crește substanțial fluxul de credit într-un sistem financiar blocat. Este o măsură de politică non-standard utilizată atunci când creditul s-a epuizat deoarece băncile nu se vor împrumuta între ele (de teama de neplată a contrapartidei). Este o ultimă soluție atunci când simpla scădere a dobânzilor este puțin probabil să obțină rezultatul necesar. A fost arma preferată de Fed pentru a combate criza creditului care a avut loc în timpul Marii Crize Financiare din 2008. Aceasta presupune ca Fed să imprime mai mulți dolari și să-i folosească pentru a cumpăra obligațiuni guvernamentale americane, în principal de la instituții financiare. QE duce de obicei la un dolar american mai slab.

Înăsprirea cantitativă (QT) este procesul invers prin care Rezerva Federală încetează să cumpere obligațiuni de la instituții financiare și nu reinvestește principalul din obligațiunile pe care le deține care ajung la scadență în noi achiziții. De obicei, este pozitiv pentru dolarul american.